قیمت سهام چیجوری محاسبه می شه

این روزها بحثای زیادی درباره سهام و سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار می شنوین. پس داشتن اطلاعاتی درباره بازار سهام و مهم تر از اون، روشای تعیین قیمت سهام خیلی مفید هستش.

شرکتا و سازمانای امروزی به سرمایه های هنگفتی نیاز دارن که بالاتر از داراییای یک یا چند نفره. بازار سهام به جذب سرمایه و تأمین پولی این شرکتا کمک می کنه. سرمایه گذاران همه و به طور جمعی ارزش سهام این شرکتا رو تعیین می کنن. وقتی عده ی انبوهی هر یک واسه خود اقدام به ارزش گذاری سهمی می کنه، قیمت سهام اون شرکت به قیمت ایده آل نزدیک می شه. این مقاله رو بخونین تا با نحوه ی ارزش گذاری اون آشنا شید.

 

تاریخچه بازار سهام

در گذشته دور شرکتا فقط با پول صاحبان شرکت راه اندازی و اداره می شدن. کسب وکارهای کوچیک به سرعت رشد کرده و تنها با تکیه بر سودآوری شون به زندگی خود ادامه میدونن. اما ممکن نیس بشه همه کسب وکارها رو تنها با بهره گرفتن از آورده ی بنیان گذاران راه اندازی کرد. مثلا واسه ساختن یک کارخانه به پول هنگفتی نیاز دارین! اگه بانکا به شما وام ندن و نتونین از دوست و آشنا هم اینجور پولی قرض بگیرین، چه می کنین؟

با شروع اکتشافات اروپاییان در قرن ۱۵ و ۱۶ میلادی، نیاز اونا به پول افزایش پیدا کرد، اما پادشاهان علاقه ای به پشتیبانی از اونا نداشتن. مالکین و ثروتمندان با بهره های بالا حاضر به دادن وام بودن. پس اونا تصمیم گرفتن از مردم عادی کمک بگیرن. و اینطوری شرکت هلندی هند شرقی، در سال ۱۶۰۲ اولین شرکت سهامی ای بود که اوراق سهامش در بازار سهام آمستردام منتشر و معامله شد.

سهام چیه؟

برگه ی سهام یک شرکت شما رو به نسبت میزان سرمایه گذاری تون (خرید برگه سهام) در سود آینده اون شرکت سهیم می کنه. مثلا اگه شما یک سهم رو از سهام شرکت اپل بخرین، با توجه به تعداد سهام ۱ میلیاردی اون، به اندازه یک میلیاردم از سود هرساله ی شرکت اپل نصیب شما میشه.

فهرست شرکتا

شرکتای عرضه کننده ی سهام به شکل فهرست شرکتای پذیرفته شده در بازار سهام (و یا بورس اوراق بهادار) معرفی می شن. پذیرش این شرکتا دارای شرایطی بوده و اونا رو موظف به ارائه و پخش کلیه ی اطلاعات مهم و موثر به همه مردم می کنه. در مقابل نام (یا نماد) این شرکتا در تابلوی سهام قرار میگیره و هر سهمی که به وسیله بازدیدکنندگان بازار خریداری شه به تأمین پولی اونا کمک می کنن. ظاهر شدن سهام یک شرکت واسه اولین بار در بازار سهام، «عرضه راحت» نام داره.

کارگزاران سهام

INLINE  قوانین تصادف با عابر پیاده؛ چه زمان عابر پیاده مقصره؟ "

کارگزاران سهام بین شرکتای پذیرفته شده (فروشندگان) و خریداران رابطه برقرار می کنن (مثل یک مغازه اینترنتی). معامله میلیونا سهم در روز، روبرو شدن ی مستقیم شرکتا با خریداران رو غیرممکن کرده. پس کارگزاریا به عنوان رابطی بین شرکتا و خریداران پنهون عمل میکنن.

ارزش گذاری سهام

مفاهیم راحت

یکی از مفاهیم پایه ای در تعیین ارزش یک سهم «سود هر سهم» یا همون EPSه. همونجوریکه از اسمش پیداست مقدار سود واسه یک سهم شرکت، از تقسیم کل سود هرساله ی شرکت بر تعداد سهام شرکت به دست میاد. مثلا اگه شرکتی ۱ میلیون سهم داشته باشه و سود هرساله ی اون ۵ میلیون تومن باشه، از تقسیم ۵ میلیون بر ۱ میلیون به سود ۵ تومانی واسه هر سهم می رسیم.

محاسبه قیمت سهام

واسه بررسی میزان پول لازم واسه خرید ۱ سهم از شرکت کافیه سود سالای آینده رو جمع کنین:

قیمت سهام = EPS سال اول + EPS سال دوم + …

البته میدونیم که ارزش ۱ تومن امروز با ۱ تومنِ ۱۰ سال بعد یکی نیس. به دلیل میزان سود (i)، پول شما پس از ۱۰ سال ارزش کمتری داره. پس فرمول قبلی نیاز به بهتر شدن داره:

… + (۲^(EPS ÷ (i+۱ سال دوم) + ((EPS) ÷ (i+۱ سال اول)) = قیمت سهام

حالا که بحث کمی پیچیده شد، کار رو آسون می کنم و راه میانبری واسه دو وضعیت نشون میدیم:

۱. شرکتای بالغ به حدی بزرگ شدن که به سختی و کندی رشد می کنن

میزان سود ÷ EPS = قیمت سهام

میزان سود مورد انتظار رو میشه با توجه به میزان خطر مربوط به شرکت، خطر بازار و میزان سود درازمدت اعلام شده به وسیله دولت محاسبه کرد.

قیمت سهام این شرکتا معمولا به کندی تغییر می کنه. تنها تغییر میزان سود رسمی، خطرای مربوط به شرکت (مثل سیل یا حمله آفات واسه شرکتای بخش ی کشاورزی) و یا تغییر خطر بازار (مثل بحران پولی سال ۲۰۰۸) است که باعث تغییر قیمت قابل توجه می شه. اما در شرایط عادی هیجان زیادی وجود نداره.

۲. شرکتای در حال رشد

(میزان رشد مورد انتظار شرکت – میزان سود) ÷ EPS سال بعد = قیمت سهام

اجازه بدین از یک مثال آسون استفاده کنیم. فرض کنیم EPS سال آینده شرکتی ۴۸ تومانه، میزان سود مورد انتظار رو با توجه به خطری که واسه اون محتمل میدونیم، ۲۰ درصد در نظر می گیریم و میزان رشد هرساله ی شرکت هم ۵ درصده. پس طبق فرمول، قیمت ایده آل سهام ۳۲۰ تومن هستش:

۳۲۰ = (۵٪ – ۲۰٪) ÷ ۴۸

اما میزان رشد (اینجا ۵٪) رو چیجوری پیدا کنیم؟

یافتن میزان رشد

واسه یافتن میزان رشد شرکت، سود اون در سال آینده و سالای بعدی، روش علمی دقیق و جواب کاملی وجود نداره. واسه همین ما به بازار سهام نیاز داریم. در این بازار همه بازیگران هوش شون رو به کار می گیرن تا میزان میزان رشد شرکتا و پس قیمت فعلی سهام اونا رو کشف کنن.

INLINE  قیف فروش چیه و چه کاربردی در بازاریابی و فروش داره؟ 

واسه تحقق پیش بینی کامل و روشن کردن راه آینده، همیشه به داده های جدید و پروژه های پیش ِ رو نیاز داریم. مثلا اگه شرکتی مدیر خلاق و باهوشی استخدام کنه، آینده روشنی رو براش پیش بینی می کنیم. اطلاعات سودمند دیگری هم واسه سرما یه گذاران هست؛ مثل:

۱. صورتای پولی دوره ای شرکتا که شِمایی از شرایط کاری و پولی شرکت به ما می ده

۲. صورتای پولی شرکتای مثل (شرکتای یک صنعت) یا شرکتای موثر بر شرکت مورد نظر. مثلا اگه شرکتای تولید و عرضه فلزات اساسی دچار مشکل شن، میشه انتظار بروز مشکل رو در شرکتای تولیدکننده ی شکلای مختلف اجناس فلزی و آلیاژها داشت.

۳. تغییر روندا. مثلا وقتی گزارشاتی مبنی بر میل روزافزون مردم به استفاده از گوشیای هوشمند دریافت می شه، میشه انتظار رشد شرکتای نرم افزاری فعال در موردای اپلیکیشنای موبایل رو داشت.

۴. بروز تغییرات در بازارهای گسترده تر

۵. تغییرات در اقتصاد جهانی

پیش بینی شرایط بازار

پس ما سعی می کنیم تا جایی که می تونیم اطلاعات کسب کنیم و با تکیه بر اونا میزان رشد شرکت و قیمت سهام اونو تعیین کنیم. مثلا اگه اخباری مبنی بر کاهش فروش آی پد منتشر شه، نه تنها اپل بلکه شاید سامسونگ هم به مشکل خواهد خورد چون میدونیم فروش گلکسی تبِ سامسونگ کمتر هم میشه.

پیش بینی و حدس میزان رشد بیشتر از اینکه طبق علم باشه، یک هنره و این کاریه که میلیونا نفر به طور جمعی در بازار سهام انجام میدن. چون میزان رشد طبق اطلاعات جدید پیوسته تغییر می کنه، قیمت سهام هم به طور همیشگی در حال تغییره.

امتیازای بازار سهام

۱. راه اندازی کسب وکار: بازار سهام امکان جذب و تأمین سرمایه رو از راه فروش سهام به عده ی زیادی از مردم فراهم می کنه که به معنای افزایش گزینه های موجود واسه تأمین پولی یک کسب وکاره.

۲. تقسیم خطر: در بازار سهام خطر یک شرکت رو بین انبوهی از مردم (سهام داران) تقسیم می کنین. چون افراد بخش کوچیکی از سهام یک شرکت رو در اختیار دارن، در صورت ورشکستگی اون شرکت هرکی به اندازه میزان سهام خود متضرر می شه.

۳. پیش بینی جمعی ارزش سهام

وارن بافِت می گه:

«بازار سهام در کوتاه مدت یک ماشین نظرسنجی و در درازمدت یک ترازوی دیجیتاله.»

برگرفته از: quora.com

دیدگاهتان را بنویسید